ST合纵（300477）一季度营收腰斩但亏损收窄，现金流改善显著

近期ST合纵（300477）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST合纵（300477）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为3.4亿元，较去年同期下降51.57%；归母净利润为-3183.39万元，同比上升45.92%；扣非净利润为-3702.26万元，同比上升38.76%。

收入与利润

从单季度数据来看，ST合纵在2025年第一季度的营业总收入为3.4亿元，同比下降51.57%。归母净利润为-3183.39万元，同比上升45.92%；扣非净利润为-3702.26万元，同比上升38.76%。尽管收入大幅下滑，但亏损有所收窄。

成本与费用

本报告期ST合纵的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比上升明显，总和占总营收的比例同比增幅达61.35%。具体而言，三费总计1.03亿元，占营收比为30.23%。

盈利能力

毛利率为8.89%，同比增加6.31%；净利率为-19.66%，同比减少71.18%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效，但整体盈利能力仍面临挑战。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.08元，同比增加224.71%，显示出公司在现金流管理上的显著改善。然而，货币资金为1.59亿元，较去年同期的6.59亿元大幅减少75.92%，应收账款为7.02亿元，同比减少44.66%，有息负债为20.36亿元，同比减少46.03%。

关键财务指标

• 每股净资产为1.02元，同比减少38.76%
• 每股收益为-0.03元，同比增加47.34%

风险提示

根据财报体检工具的建议，需重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为5.31%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-21.39%。
• 债务状况：有息资产负债率已达38.51%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

综上所述，ST合纵在2025年一季度虽然营收大幅下滑，但在控制成本和改善现金流方面取得了一定进展，但仍需密切关注其现金流和债务状况。

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