康斯特（300445）2025年一季度增收不增利，费用增加影响盈利能力

近期康斯特（300445）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康斯特（300445）在2025年一季度实现了营业总收入1.11亿元，同比上升3.57%。然而，归母净利润为2218.23万元，同比下降12.39%，扣非净利润为2075.7万元，同比下降8.08%。这表明公司在报告期内虽然收入有所增长，但盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：64.32%，同比增加了0.57%，显示公司主营业务的成本控制相对稳定。
• 净利率：19.19%，同比减少了17.67%，表明公司在扣除所有费用后的净利润率有所下滑。
• 三费占营收比：28.63%，同比增加了9.33%，说明销售费用、管理费用和财务费用的增加对公司利润产生了负面影响。
• 每股净资产：5.73元，同比增加了9.57%，显示公司资产质量有所提升。
• 每股经营性现金流：0.14元，同比增加了44.85%，表明公司经营活动产生的现金流量有所改善。
• 每股收益：0.1元，同比减少了16.67%，反映了股东回报的减少。

资产负债情况

• 货币资金：2.93亿元，同比增加了57.13%，表明公司现金储备充足。
• 应收账款：7631.08万元，同比减少了11.73%，显示公司应收账款回收情况良好。
• 有息负债：92.57万元，同比减少了75.19%，表明公司债务压力大幅减轻。

商业模式与业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具，康斯特去年的ROIC为11.13%，资本回报率一般；净利率为22.04%，表明公司产品或服务的附加值较高。公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步研究其营销策略的实际效果。

融资与分红

自上市以来，康斯特累计融资总额为4.82亿元，累计分红总额为1.27亿元，分红融资比为0.26，显示出公司在资本运作方面较为稳健。

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