科恒股份（300340）：2025年一季度盈利改善但现金流和每股净资产显著下降

近期科恒股份（300340）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期科恒股份（300340）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为4.16亿元，同比下降4.1%；归母净利润为231.37万元，同比上升117.14%；扣非净利润为-146.1万元，同比上升87.36%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入为4.16亿元，同比下降4.1%；归母净利润为231.37万元，同比上升117.15%；扣非净利润为-146.1万元，同比上升87.36%。

盈利能力

本报告期科恒股份的盈利能力有所提升，毛利率为10.14%，同比增幅为16.33%；净利率为0.55%，同比增幅为117.52%。尽管收入有所下降，但公司的盈利能力显著改善。

费用控制

公司在费用控制方面取得了一定成效。销售费用、管理费用、财务费用总计为3818.96万元，三费占营收比为9.17%，同比减少了17.65%。这表明公司在控制运营成本方面有所进步。

资产与现金流

截至本季度末，货币资金为2.22亿元，较去年同期的4.21亿元大幅减少47.27%。应收账款为5.64亿元，较去年同期的8.48亿元减少了33.46%。有息负债为3.72亿元，较去年同期的4.71亿元减少了21.00%。每股经营性现金流为0.21元，同比增加了116.55%。

股东权益

每股净资产为0.2元，较去年同期的0.9元大幅减少了77.64%。每股收益为0.01元，同比增加了117.14%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。此外，财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.26%），以及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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