以岭药业（002603）：2025年一季度盈利能力增强

近期以岭药业（002603）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

以岭药业（002603）在2025年一季度实现营业总收入23.58亿元，较去年同期下降6.52%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到3.26亿元，同比增长7.25%，扣非净利润为3.25亿元，同比增长11.23%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

盈利能力

本报告期内，以岭药业的盈利能力有所提升，毛利率为53.82%，同比增加了4.56个百分点；净利率为13.75%，同比提高了14.85个百分点。这些数据显示出公司在保持较高毛利的同时，也有效地提升了净利润水平。

费用控制

从费用角度来看，销售费用、管理费用及财务费用合计为6.64亿元，占营业收入的比例为28.14%，相比去年同期减少了0.62个百分点。这说明公司在费用管理上也做出了积极调整。

资产状况

值得注意的是，公司的货币资金余额为10.03亿元，较上一年度减少了15.68%；应收账款余额大幅降低至16.07亿元，降幅达37.29%；有息负债更是锐减至775.93万元，同比减少了99.45%。这些变化反映出公司可能正在优化其资本结构，并加强了应收账款的回收力度。

每股指标

每股净资产为6.31元，同比减少了10.25%；每股收益为0.2元，同比增长7.26%；每股经营性现金流为0.2元，同比大幅增长190.67%。每股经营性现金流的显著增加显示出公司在经营活动中的现金流入情况得到了明显改善。

商业模式与未来发展

根据证券之星价投圈财报分析工具，以岭药业的业绩主要依赖于研发及营销驱动。虽然去年净利率较低，但公司通过有效的成本控制和运营效率提升，在本季度实现了较好的盈利表现。未来，随着公司继续优化其商业模式，有望进一步巩固市场地位并实现可持续发展。

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