群兴玩具（002575）2025年一季度增收不增利，多项财务指标恶化

近期群兴玩具（002575）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

群兴玩具（002575）在2025年第一季度实现了营业总收入7282.04万元，同比上升182.83%。然而，公司的盈利能力却显著下降，归母净利润为-1504.96万元，同比下降397.87%，扣非净利润为-1524.58万元，同比下降196.35%。

主要财务指标

利润率

公司毛利率为-13.97%，同比减少174.32%，净利率为-21.46%，同比减少42.54%。这表明公司在增加收入的同时，未能有效控制成本，导致利润率大幅下滑。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计928.4万元，占营收比例为12.75%，同比减少了67.32%，但费用的绝对数值仍然较高，且财务费用状况值得关注。

资产与现金流

截至2025年一季度末，公司货币资金为4234.11万元，较去年同期的1.26亿元减少了66.51%。应收账款为3091.28万元，同比增加了150.59%，有息负债为1079.37万元，同比增加了1059.41%。每股经营性现金流为0.05元，同比增加了501.17%，但整体来看，公司现金流状况仍需关注。

财务健康状况

根据财报体检工具的提示，公司存在以下风险点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为87.48%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-15.85%，表明公司现金流压力较大。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，可能影响公司的偿债能力。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，应收账款的增加可能进一步加剧公司的财务压力。

总结

群兴玩具在2025年一季度虽然实现了营业收入的大幅增长，但盈利能力显著恶化，多项财务指标表现不佳，尤其是利润率和现金流状况，需要引起投资者的关注。

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