山东矿机（002526）：一季度归母净利润大幅增长但扣非净利润显著下滑

近期山东矿机（002526）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一季度业绩概览

近期山东矿机（002526）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为4.35亿元，同比上升4.59%；归母净利润为5308.36万元，同比上升81.62%；然而，扣非净利润为740.08万元，同比下降74.0%。

单季度数据分析

从单季度数据来看，第一季度营业总收入为4.35亿元，同比上升4.59%；归母净利润为5308.36万元，同比上升81.62%；扣非净利润为740.08万元，同比下降74.0%。值得注意的是，本报告期山东矿机非主营业务营收占比较大，当期营业外收入占营业总收入比达14.37%。

主要财务指标

本次财报公布的各项数据指标表现参差不齐。毛利率为19.55%，同比减少10.38%；净利率为12.69%，同比增长68.72%。销售费用、管理费用、财务费用总计5418.17万元，三费占营收比12.46%，同比增长1.63%。每股净资产为1.78元，同比增长3.86%；每股经营性现金流为-0元，同比增长48.84%；每股收益为0.03元，同比增长81.71%。

主营收入构成

根据主营收入构成表，虽然具体分类未列出，但可以观察到公司主营收入和利润的具体分布情况。

财务健康度分析

业务评价

公司去年的ROIC为3.44%，资本回报率不强。去年的净利率为5.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资与分红

公司自上市以来，累计融资总额18.75亿元，累计分红总额1.88亿元，分红融资比为0.1。

商业模式

公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

需关注事项

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为69.74%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.55%，需关注公司现金流状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达1066.79%，需关注公司应收账款状况。

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