老板电器（002508）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期老板电器（002508）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期老板电器（002508）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为20.76亿元，同比下降7.2%；归母净利润为3.4亿元，同比下降14.66%；扣非净利润为3.14亿元，同比下降11.13%。这些数据表明公司在2025年第一季度的盈利能力有所下降。

收入与利润分析

从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为20.76亿元，同比下降7.2%；归母净利润为3.4亿元，同比下降14.66%；扣非净利润为3.14亿元，同比下降11.13%。尽管毛利率达到52.72%，同比增加了4.1%，但净利率为16.16%，同比减少了8.43%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

费用与现金流

2025年第一季度，销售费用、管理费用和财务费用总计为6.99亿元，三费占营收比为33.68%，同比增加了17.33%。此外，每股经营性现金流为-0.2元，同比减少了443.07%，显示出公司在经营活动中的现金流状况较为紧张。

应收账款与资本结构

值得注意的是，本报告期老板电器的应收账款为17.82亿元，占最新年报归母净利润的比例高达112.98%。同时，有息负债为9912.83万元，同比增加了8.34%。应收账款的高比例和现金流的负增长提示投资者需关注公司的资金周转情况。

商业模式与股东回报

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果。自上市以来，公司累计融资总额为9.60亿元，累计分红总额为59.13亿元，分红融资比为6.16，预估股息率为4.92%，显示出公司对股东的回报较为丰厚。

综上所述，老板电器在2025年第一季度的业绩表现不佳，尤其是在收入、利润和现金流方面。投资者应密切关注公司的应收账款管理和现金流状况，以评估其未来的可持续发展能力。

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