双塔食品（002481）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期双塔食品（002481）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

双塔食品（002481）在2025年一季度实现营业总收入5.0亿元，同比上升14.88%；然而，归母净利润仅为893.47万元，同比下降78.54%；扣非净利润更是降至521.13万元，同比下降87.08%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力却大幅下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为16.73%，较去年同期减少了28.47个百分点；净利率为1.62%，同比减少了82.83个百分点。每股收益也从去年同期的0.04元降至0.01元，降幅达到82.78%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平方面面临较大挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计3736.52万元，占营收比例为7.48%，同比减少了23.06%，但费用的绝对数值仍然较高，且未能有效转化为利润增长。

现金流与债务状况

公司货币资金为8.96亿元，同比增加了33.93%，但每股经营性现金流却从去年同期的0.1元转为-0.02元，同比减少了124.09%。此外，有息负债增至13.57亿元，同比增加了41.62%，有息资产负债率已达29.35%，显示出公司在债务管理和现金流方面存在一定的压力。

应收账款

应收账款同比增加了37.92%，达到2.94亿元，应收账款与利润的比例高达310.27%，这可能意味着公司在应收账款回收方面存在一定风险。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，但近年来资本回报率不强，去年的ROIC仅为2.37%。净利率从去年的3.79%降至1.62%，表明公司产品或服务的附加值不高。

综上所述，双塔食品在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在盈利能力、现金流和债务管理等方面面临较大挑战，需密切关注其后续发展。

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