常宝股份（002478）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及盈利能力

近期常宝股份（002478）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

常宝股份（002478）在2025年一季度实现营业总收入12.11亿元，较去年同期下降7.07%；归母净利润为1.11亿元，同比下降33.0%；扣非净利润为9384.2万元，同比下降23.71%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为15.33%，同比减少了5.8个百分点；净利率为9.76%，同比减少了26.63个百分点。每股收益为0.12元，同比减少了33.33%。这些数据显示公司在成本控制和盈利水平方面面临一定挑战。

财务健康状况

尽管公司面临业绩下滑的压力，但其现金资产状况较为健康，货币资金达到25.4亿元，同比增长38.85%。同时，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为-2.1%，同比减少了562.43%，显示出公司在费用控制方面的改善。

应收账款与偿债能力

值得注意的是，公司的应收账款为8.46亿元，占最新年报归母净利润的比例高达133.45%，这一比例较高，可能影响公司的现金流和资金周转效率。此外，有息负债为1.87亿元，同比增长21.52%，需要关注其偿债压力。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为21.58亿元，累计分红总额为17.18亿元，分红融资比为0.8，预估股息率为4.44%，显示出公司较为积极的股东回报政策。

综上所述，常宝股份在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其在盈利能力方面有所下滑，同时应收账款占比过高值得关注。

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