赫美集团（002356）2025年一季度增收不增利，需关注现金流及应收账款

近期赫美集团（002356）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

赫美集团（002356）在2025年一季度实现了显著的营业收入增长，但盈利能力并未同步提升。具体来看，公司营业总收入达到1.71亿元，同比大幅上升365.39%，然而归母净利润却录得-563.22万元，同比下降1.41%，扣非净利润为-678.48万元，同比下降21.07%。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，赫美集团的表现不尽如人意。毛利率为13.65%，较去年同期下降了67.46%，这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。净利率为-3.78%，虽然同比增加了78.04%，但仍处于亏损状态。每股收益为-0.0元，同比减少了2.38%，显示出股东回报率较低。

成本与费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3073.64万元，占营收比例为17.98%，相比去年同期的60.27%大幅减少70.17%，但绝对数值仍然较高，需要进一步优化成本结构。

现金流与资产负债状况

赫美集团的现金流状况值得关注。货币资金从2024年一季度的5.36亿元降至2.61亿元，降幅达51.33%。每股经营性现金流为0.01元，虽然同比增长270.95%，但绝对值依然较小。此外，应收账款从1869.44万元增至5133.66万元，增幅高达174.61%，可能影响公司的资金周转效率。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注赫美集团的现金流状况和应收账款管理。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-30.53%，且近3年经营活动产生的现金流净额均为负值，这些都预示着潜在的资金链风险。同时，年报归母净利润为负也提醒管理层需加强对应收账款的管理和催收。

总结

总体而言，赫美集团在2025年一季度实现了营业收入的快速增长，但在盈利能力和现金流管理方面仍面临挑战。未来，公司需要进一步优化成本结构，提高主营业务的盈利能力，并加强对现金流和应收账款的管理，以确保可持续发展。

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