积成电子（002339）：2025年一季度营收增长显著但净利润仍为负值，需关注现金流与应收账款

近期积成电子（002339）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

积成电子（002339）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到3.68亿元，同比增长46.77%。然而，尽管营收大幅增加，归母净利润和扣非净利润仍然为负值，分别为-6136.18万元和-6327.48万元，但亏损幅度有所减少，分别同比上升24.41%和23.72%。

盈利能力

公司的毛利率为23.31%，同比增加了0.45个百分点，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。然而，净利率为-16.68%，虽然同比增加了49.15%，但仍处于亏损状态。这反映出公司在提高盈利能力方面仍面临挑战。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用和财务费用总计为1.02亿元，三费占营收比为27.78%，同比下降了34.48%。这表明公司在优化费用结构方面取得了明显进展。

现金流与应收账款

公司每股经营性现金流为-0.26元，同比增加了3.41%，但仍为负值，提示公司需进一步改善现金流状况。此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达3654.59%，这一比例过高，可能对公司资金周转造成压力。

资产与负债

截至2025年一季度末，公司货币资金为7.44亿元，同比增长9.10%；有息负债为6.8亿元，同比减少了5.42%。这表明公司在资金管理和负债控制方面取得了一定进展。

总结

总体来看，积成电子在2025年一季度实现了显著的营收增长，但在净利润方面仍面临亏损，且需重点关注现金流和应收账款的管理。公司应继续优化费用结构，提升盈利能力，并加强资金周转效率。

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