联化科技（002250）2025年一季度盈利大幅提升但需关注现金流与债务状况

近期联化科技（002250）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联化科技（002250）在2025年第一季度实现了营业总收入15.1亿元，同比上升3.02%。值得注意的是，归母净利润达到了4971.56万元，同比大幅上升1747.04%，扣非净利润为4778.62万元，同比增长318.63%。这表明公司在本季度的盈利能力显著增强。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为26.15%，同比增加了3.76个百分点；净利率为4.63%，同比增幅高达179.91%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了明显进展。

费用控制

在费用方面，销售费用、管理费用及财务费用总计为2.04亿元，三费占营收比例为13.52%，同比下降了2.43个百分点。这说明公司在费用控制上也有所改善。

现金流与资产状况

尽管利润增长显著，但需要注意的是，公司的现金流状况和债务水平。截至本季度末，货币资金为10.07亿元，同比增加33.64%，但货币资金与流动负债的比例仅为32.69%，提示公司可能面临一定的短期偿债压力。此外，有息负债为39.69亿元，较去年同期减少了11.42%，有息资产负债率为29.07%，应收账款为15亿元，应收账款与利润的比例高达1454.14%，显示出公司在应收账款管理方面存在挑战。

分红与融资

自上市以来，联化科技累计融资总额为21.44亿元，累计分红总额为9.43亿元，分红融资比为0.44，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发驱动，因此投资者应密切关注其研发投入及其带来的实际效益。同时，鉴于公司当前的现金流和债务状况，未来如何优化资本结构将是影响公司长期发展的关键因素之一。

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