东方智造（002175）：2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注应收账款及现金流

近期东方智造（002175）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期东方智造（002175）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6335.54万元，同比上升9.47%；然而，归母净利润仅为83.53万元，同比下降60.87%；扣非净利润为-79.58万元，同比下降206.13%。这表明公司在营业收入有所增长的同时，盈利能力却出现了显著下降。

主要财务指标

从主要财务指标来看，公司的毛利率为25.32%，同比减少了24.24%；净利率为1.21%，同比减少了65.86%。此外，销售费用、管理费用和财务费用总计为1445.79万元，三费占营收比为22.82%，同比减少了20.64%。每股净资产为0.47元，同比增加了2.63%；每股经营性现金流为-0.01元，同比减少了974.69%；每股收益为0元，同比减少了58.82%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期东方智造的应收账款大幅上升，应收账款为5554.91万元，同比增幅达82.23%。应收账款与利润的比例高达334.38%，这可能意味着公司存在较大的坏账风险。同时，每股经营性现金流为负值，表明公司在经营活动中的现金流出大于流入，现金流状况不容乐观。

商业模式与资本回报

根据财报分析工具显示，公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果。公司去年的ROIC为2.49%，资本回报率不强，显示出公司在资本利用效率方面有待提高。

总结

总体而言，东方智造在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润水平大幅下滑，尤其是扣非净利润转负。应收账款的快速增加和现金流的恶化是当前需要重点关注的问题。

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