粤海饲料（001313）2025年一季度营收增长但毛利率下滑，亏损收窄且现金流状况需关注

近期粤海饲料（001313）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

粤海饲料（001313）在2025年一季度实现了营业总收入9.33亿元，同比上升9.58%。尽管营收有所增长，但归母净利润仍为负数，录得-2466.86万元，不过同比上升了56.07%。扣非净利润同样为负，为-2734.06万元，同比上升55.79%。

主要财务指标

• 毛利率：8.81%，同比减少了26.97%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。
• 净利率：-2.72%，同比增加了59.71%。虽然净利率有所改善，但仍处于亏损状态。
• 三费占营收比：8.85%，同比减少了16.09%。这说明公司在控制费用方面取得了一定成效。
• 每股净资产：3.65元，同比减少了2.21%。
• 每股经营性现金流：-0.68元，同比减少了0.22%。
• 每股收益：-0.04元，同比增加了50.0%。

主营收入构成

财报未提供详细的主营收入构成表格，但从整体来看，公司的主营收入和利润情况反映了其在市场上的竞争地位和运营效率。

财务健康状况

• 货币资金：8.21亿元，同比减少了2.41%。
• 应收账款：12.21亿元，同比减少了4.14%。
• 有息负债：5.11亿元，同比大幅减少了46.98%，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资驱动，累计融资总额为5.38亿元，累计分红总额为1.08亿元，分红融资比为0.2。这表明公司在资本运作方面较为依赖外部融资。

现金流状况

财报体检工具显示，公司现金流状况值得关注，货币资金与流动负债的比例仅为56.33%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为17.52%。这意味着公司在短期偿债能力和现金流稳定性方面存在一定的风险。

综上所述，粤海饲料在2025年一季度虽然实现了营收增长和亏损收窄，但在毛利率下滑和现金流状况不佳的情况下，仍需进一步提升主营业务的盈利能力，并加强现金流管理。

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