三联锻造（001282）2025年一季度财务表现稳健但需关注现金流与应收账款

近期三联锻造（001282）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

三联锻造（001282）在2025年第一季度实现营业总收入3.9亿元，同比上升13.98%；归母净利润为2997.95万元，同比上升2.53%；扣非净利润为2836.28万元，同比上升5.24%。这表明公司在营业收入增长的同时，净利润的增长幅度相对较小。

盈利能力

公司的毛利率为19.96%，较去年同期减少了7.82个百分点；净利率为7.69%，同比减少了10.04个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了一定挑战，导致盈利能力有所下降。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1748.94万元，占营收的比例为4.49%，同比增加了8.45%。尽管费用占比有所增加，但总体来看，费用控制情况尚属合理。

资产负债状况

截至本报告期末，公司的货币资金为1.58亿元，同比大幅增长了204.69%；应收账款为4.39亿元，同比增长了17.99%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达300.32%，显示出公司在应收账款管理方面存在一定风险。

现金流状况

每股经营性现金流为0.27元，同比增长了2.71%。然而，财报体检工具提示，公司现金流状况值得关注，货币资金与流动负债的比例仅为26.8%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为5.79%。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为7.93亿元，累计分红总额为5361.93万元，分红融资比为0.07。这表明公司在资本市场上较为依赖外部融资，且分红比例较低。

商业模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资本支出的资金压力。

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