万年青（000789）2025年一季度盈利能力显著提升但主营收入下降

近期万年青（000789）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

万年青（000789）在2025年第一季度实现了营业总收入10.63亿元，较去年同期下降了16.63%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到了3534.52万元，同比大幅上升477.58%；扣非净利润为387.5万元，同比增长130.8%。这表明公司在本季度的盈利能力有了显著的提升。

盈利能力分析

从盈利能力来看，万年青的毛利率为17.48%，同比增加了19.42%；净利率为5.08%，同比增幅高达452.1%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了成效。

费用控制与现金流

公司在销售费用、管理费用、财务费用上的总支出为1.47亿元，占营收的比例为13.84%，相比去年同期增长了11.42%。每股经营性现金流为0.22元，同比大幅增长473.67%，显示出公司在经营活动中的现金流状况得到了明显改善。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为47.13亿元，较去年同期增长21.20%；应收账款为15.46亿元，减少了15.58%；有息负债为33.32亿元，小幅增加0.99%。需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了11740.9%，提示投资者应关注应收账款的回收情况。

分红与融资

自上市以来，万年青累计融资总额为8.73亿元，累计分红总额为34.73亿元，分红融资比为3.98，显示出公司具有较强的股东回报意识。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，未来需进一步观察这些驱动力的实际效果对公司长期发展的影响。

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