近期泰达股份（000652）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

泰达股份（000652）2025年一季度财务表现及潜在风险

一、总体概况

泰达股份（000652）在2025年第一季度实现营业总收入41.32亿元，较去年同期下降7.17%；归母净利润为761.72万元，同比增长0.57%；然而扣非净利润却录得-1037.55万元，同比大幅下滑281.18%。尽管如此，公司的盈利能力有所提升，毛利率和净利率分别同比增长了57.23%和45.49%，达到4.02%和-0.42%。

二、主营业务与成本控制

从主营收入构成来看，虽然具体分类未详细列出，但可以观察到整体毛利率达到了4.02%，同比增加了57.23%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效，使得毛利空间有所扩大。不过，值得注意的是，扣除非经常性损益后的净利润出现了较大程度的亏损，显示出主营业务盈利能力仍面临挑战。

三、费用支出情况

报告期内，泰达股份的销售费用、管理费用以及财务费用合计为1.95亿元，占营业收入的比例为4.71%，相比去年同期增长了12.8%。特别是财务费用的增长可能反映了公司在融资成本上的压力。

四、现金流与偿债能力

截至一季度末，泰达股份拥有货币资金35.33亿元，同比增长20.39%，显示出较好的现金储备水平。但是，应收账款余额高达111.26亿元，同比增长22.01%，远超同期营业收入规模，需警惕由此带来的坏账风险。此外，有息负债总额增至269.99亿元，同比增加16.47%，有息资产负债率已达到45.29%，存在一定的偿债压力。

五、投资回报与分红政策

自上市以来，泰达股份累计融资5.99亿元，累计分红10.81亿元，分红融资比为1.8，体现了较为积极的股东回报策略。然而，过去一年的ROIC仅为1.64%，资本回报率有待提高。

六、风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债比例较低（15.31%），近三年经营性现金流平均值与流动负债比例也偏低（0.93%）。
• 债务状况：有息资产负债率较高（45.29%），有息负债总额与近三年经营性现金流平均值的比例高达97.5%。
• 财务费用状况：财务费用与近三年经营性现金流平均值的比例达到318.22%。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例异常高（9750.18%），需要特别留意其回收情况。

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