ST万方（000638）：2025年一季度营收大幅增长但现金流和应收账款问题值得关注

近期*ST万方（000638）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期ST万方（000638）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到1.01亿元，同比上升265.9%；归母净利润为-252.19万元，同比上升27.62%；扣非净利润为-259.36万元，同比上升29.63%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入同样为1.01亿元，同比上升265.9%；归母净利润为-252.19万元，同比上升27.62%；扣非净利润为-259.36万元，同比上升29.63%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：2.94%，同比减少52.91%
• 净利率：-2.99%，同比增加80.65%
• 每股收益：-0.01元，同比增加27.68%

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计为539.53万元
• 三费占营收比为5.34%，同比减少76.15%

资产与负债

• 货币资金：3246.63万元，同比减少4.39%
• 应收账款：4055.32万元，同比减少3.51%
• 有息负债：4443.61万元，同比减少43.17%

每股指标

• 每股净资产：0.47元，同比减少10.29%
• 每股经营性现金流：-0.06元，同比减少868.66%

风险提示

现金流状况

财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况。具体表现为货币资金与流动负债的比例仅为29.34%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-4.8%。

应收账款状况

本报告期ST万方公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达380.72%，需关注应收账款回收情况。

财务费用状况

近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，表明公司在经营活动中面临一定的资金压力。

综上所述，尽管ST万方在2025年一季度实现了营收的大幅增长，但其现金流和应收账款问题仍需引起重视。

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