茂化实华（000637）2025年一季度亏损收窄但现金流和债务状况需关注

近期茂化实华（000637）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

茂化实华（000637）在2025年一季度实现了营业总收入7.88亿元，同比下降34.0%。尽管收入有所下降，但公司的亏损情况有所改善，归母净利润为-3506.79万元，同比上升20.28%，扣非净利润为-3381.45万元，同比上升25.59%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为3.6%，同比增加了32.53%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。然而，净利率为-4.9%，同比下降了44.68%，表明公司在整体盈利水平上仍面临较大压力。

成本与费用分析

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为5995.91万元，三费占营收比为7.61%，同比增加了55.02%。这表明公司在费用控制方面存在一定的挑战，费用增长速度超过了收入的增长速度。

资产与负债状况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为2.66亿元，同比增加了29.12%；应收账款为4638.17万元，同比下降了20.74%；有息负债为9.09亿元，同比减少了1.15%。需要注意的是，公司的有息资产负债率已达到39.28%，建议关注其债务状况。

现金流分析

每股经营性现金流为0.01元，同比下降了85.78%，显示出公司在经营活动中的现金流入出现了显著减少。货币资金与流动负债的比例仅为23.43%，进一步提示了公司现金流状况需要特别关注。

分红与融资

自上市以来，茂化实华累计融资总额为2.11亿元，累计分红总额为10.33亿元，分红融资比为4.88，显示出公司在回报股东方面表现较为积极。

总结

总体而言，茂化实华在2025年一季度虽然亏损有所收窄，但在现金流和债务状况方面仍需引起重视。公司应继续优化成本结构，提升盈利能力，并加强现金流管理，以应对当前的经营挑战。

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