甘肃能化（000552）2025年一季度业绩大幅下滑，需关注债务与盈利能力

近期甘肃能化（000552）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

近期，甘肃能化（000552）发布了2025年一季报。根据财报显示，公司在报告期内实现营业总收入19.16亿元，同比下降32.13%；归母净利润为5106.26万元，同比下降90.48%；扣非净利润为2408.54万元，同比下降95.45%。单季度数据同样显示了这一趋势，第一季度营业总收入和归母净利润分别下降32.13%和90.48%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，甘肃能化的毛利率为21.08%，较去年同期减少了42.41个百分点；净利率为2.56%，同比减少了86.57个百分点。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著减弱。每股收益为0.01元，同比减少了90.52%，进一步反映了公司盈利能力的下滑。

费用控制与现金流

在费用方面，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2.2亿元，三费占营收比为11.49%，同比增长了16.04%。尽管费用有所增加，但每股经营性现金流为-0.02元，同比增加了62.13%，显示出公司在现金流管理上略有改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司的货币资金为56.53亿元，较去年同期减少30.40%；应收账款为7.86亿元，同比减少了29.82%。与此同时，有息负债达到92.61亿元，同比增长了26.06%，有息资产负债率已达25.84%，需密切关注公司债务状况。

商业模式与资本运作

甘肃能化的业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动。公司自上市以来，累计融资总额达160.34亿元，累计分红总额为27.26亿元，分红融资比为0.17。公司需重点关注资本开支项目的合理性及资本支出是否面临资金压力。

综上所述，甘肃能化在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，费用控制和现金流管理仍需加强，同时需特别关注其债务水平及其对公司未来发展的潜在影响。

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