中绿电（000537）一季度业绩强劲增长但需警惕高应收账款与债务风险

近期中绿电（000537）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期中绿电（000537）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入达到10.26亿元，同比上升19.81%；归母净利润为2.54亿元，同比大幅增长52.18%；扣非净利润同样为2.54亿元，同比增长52.22%。

主要财务指标

• 毛利率：52.78%，较去年同期下降了3.13%。
• 净利率：33.99%，同比增加了36.32%。
• 每股净资产：9.61元，同比增长3.25%。
• 每股经营性现金流：0.28元，同比增长93.53%。
• 每股收益：0.12元，同比增长33.33%。

应收账款与债务情况

值得注意的是，本报告期中绿电公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达655.53%。此外，有息负债为589.93亿元，同比增长30.82%，表明公司在债务方面存在一定的压力。

经营活动现金流

尽管每股经营性现金流显著增长至0.28元，但财报体检工具提示，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为-37.76%，意味着公司可能面临现金流紧张的问题。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要密切关注资本开支项目的合理性及是否会对公司造成资金压力。同时，公司上市以来累计融资总额为113.33亿元，累计分红总额为24.10亿元，分红融资比为0.21。

综上所述，虽然中绿电在2025年一季度实现了显著的业绩增长，但其高额的应收账款和债务水平以及潜在的现金流问题仍需引起投资者的关注。

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