山东路桥（000498）2025年一季度财务表现稳健，但需关注现金流及债务状况

近期山东路桥（000498）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，山东路桥（000498）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为97.64亿元，同比上升1.95%；归母净利润为2.49亿元，同比上升1.89%；扣非净利润为2.4亿元，同比上升2.09%。这些数据显示公司在报告期内保持了较为稳定的增长。

主要财务指标

• 毛利率：11.45%，同比减少5.2%。
• 净利率：3.12%，同比减少0.62%。
• 三费占营收比：6.0%，同比减少0.17%。
• 每股净资产：9.69元，同比增长12.06%。
• 每股经营性现金流：-0.34元，同比增长81.03%。
• 每股收益：0.1元，同比增长5.05%。

应收账款与有息负债

本报告期，山东路桥的应收账款达到179.49亿元，较去年同期增长17.33%，占最新年报归母净利润的比例高达772.88%。同时，公司的有息负债为390.95亿元，同比增长27.25%，显示出公司在债务方面的压力有所增加。

现金流状况

尽管每股经营性现金流从-1.77元改善至-0.34元，同比增长81.03%，但整体来看，公司近3年的经营性现金流均为负值，且货币资金与流动负债的比例仅为26.11%，表明公司在现金流管理方面仍需加强。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发驱动，但去年的ROIC为5.71%，净利率为4.23%，显示出资本回报率和产品或服务的附加值有待提升。

总结

总体而言，山东路桥在2025年一季度的财务表现较为稳健，但在现金流管理和债务控制方面存在一定的风险。投资者应密切关注公司未来的现金流状况以及债务水平的变化。

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