徐工机械（000425）2025年一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款和债务状况

近期徐工机械（000425）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

徐工机械（000425）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到268.15亿元，同比上升10.92%；归母净利润为20.22亿元，同比上升26.37%；扣非净利润为20.07亿元，同比上升36.88%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.07%，同比增加了2.37个百分点；净利率为7.57%，同比增加了14.27个百分点。每股收益为0.17元，同比增长26.67%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平方面取得了积极进展。

费用控制

公司在费用控制方面也表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为23.52亿元，三费占营收比为8.77%，同比下降了14.04个百分点。这表明公司在提高运营效率方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

尽管公司在经营业绩上表现出色，但其现金流和资产状况值得关注。截至报告期末，公司货币资金为231.97亿元，同比增加8.94%；然而，应收账款高达455.76亿元，占最新年报归母净利润的比例达到了762.63%，这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生一定压力。

债务状况

此外，公司的债务状况也需要引起重视。有息负债为473.07亿元，同比增加了4.67%。有息资产负债率为27.31%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为12.94%，显示出公司在债务管理方面存在一定风险。

总结

总体而言，徐工机械在2025年一季度的业绩表现稳健，盈利能力有所提升，费用控制良好。然而，公司较高的应收账款和债务水平需要密切关注，以确保未来财务健康和可持续发展。

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