格科微（688728）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期格科微（688728）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

格科微（688728）在2025年一季度实现营业总收入15.24亿元，同比上升18.21%。然而，归母净利润却录得-5173.09万元，同比下降271.5%，扣非净利润为-5672.93万元，同比下降573.77%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为20.85%，较去年同期减少了17.43个百分点；净利率为-3.39%，同比减少了245.08个百分点。每股收益为-0.02元，同比减少了300.0%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平方面面临较大挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.37亿元，占营收比例为8.96%，同比减少了3.38个百分点，但费用控制效果未能有效转化为利润增长。

现金流与债务状况

公司货币资金为51.07亿元，同比增加了19.30%。然而，应收账款达到4.37亿元，同比增加了19.74%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达233.71%，显示出较大的资金回收风险。此外，有息负债为130.24亿元，同比增加了17.73%，有息资产负债率已达55.75%，债务压力不容忽视。

经营活动现金流

每股经营性现金流为0.09元，同比增加了165.38%，虽然有所改善，但仍需关注其可持续性，尤其是考虑到公司近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为7.12%。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发、股权融资及资本开支驱动。需要注意的是，资本开支项目的合理性及资本支出的刚性可能给公司带来资金压力。同时，公司自上市以来累计融资35.93亿元，累计分红9616.61万元，分红融资比仅为0.03，显示出公司更侧重于资本积累而非股东回报。

综上所述，格科微在2025年一季度虽然实现了收入增长，但盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况值得关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。