唯赛勃（688718）2025年一季度业绩增长显著但需关注现金流与应收账款

近期唯赛勃（688718）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

唯赛勃在2025年第一季度实现了营业总收入8776.28万元，同比上升15.38%；归母净利润达到512.59万元，同比上升38.44%；扣非净利润为390.43万元，同比上升36.21%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

公司的毛利率为30.0%，较去年同期下降了13.51个百分点，显示出主营业务成本有所增加。然而，净利率达到了5.32%，同比增长了39.39%，表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计1388.35万元，三费占营收比为15.82%，同比下降了18.56%。这说明公司在费用控制方面有所改善。

现金流与资产负债

截至报告期末，公司货币资金为3822.22万元，较去年同期减少了39.24%。同时，应收账款为7708.22万元，占最新年报归母净利润的比例高达199.76%，显示出公司在应收账款管理方面存在一定的压力。有息负债从46.54万元减少到5.06万元，降幅达89.13%，表明公司负债水平有所降低。

每股指标

每股净资产为4.47元，同比增长2.38%；每股收益为0.03元，同比增长50.0%；每股经营性现金流为0.06元，同比增长502.99%，显示出公司在经营活动中的现金流量状况有所改善。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。自上市以来，累计融资总额为2.54亿元，累计分红总额为1998.18万元，分红融资比为0.08。这表明公司在资本运作方面较为积极。

风险提示

尽管公司在报告期内取得了较好的业绩增长，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.55%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达199.76%）。

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