高测股份（688556）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流及财务费用

近期高测股份（688556）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

高测股份（688556）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为6.86亿元，同比下降51.7%；归母净利润为-7413.98万元，同比下降135.03%；扣非净利润为-8030.48万元，同比下降142.94%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

利润与成本分析

毛利率与净利率

公司的毛利率为6.89%，同比减少了77.98%，这反映出公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。净利率为-10.81%，同比减少了172.53%，进一步证实了公司整体盈利水平的恶化。

三费占比

本报告期，高测股份的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.07亿元，占总营收的比例为15.65%，同比增加了46.62%。这表明公司在控制成本方面面临较大压力。

资产与负债情况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为4.71亿元，较去年同期减少7.69%；应收账款为23.57亿元，同比减少3.12%；有息负债为11.18亿元，同比增加121.57%。有息负债的大幅增加可能对公司未来的偿债能力带来一定挑战。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.55元，虽然同比增加了52.77%，但仍为负值，显示出公司在经营活动中的现金流出压力依然存在。此外，财报体检工具建议关注公司现金流状况，指出货币资金/总资产仅为7.55%，货币资金/流动负债仅为43.87%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.01%。

财务费用状况

财务费用/近3年经营性现金流均值已达76.87%，这一比例较高，表明公司在财务费用方面的支出相对较大，可能影响其未来的盈利能力和发展空间。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，但当前的财务数据显示，研发驱动的效果尚未完全体现在业绩上。未来需要密切关注公司在研发方面的投入及其对业绩的实际贡献。

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