铂力特（688333）2025年一季度财报：营收微增但净利润大幅下滑，需关注现金流和应收账款

近期铂力特（688333）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

铂力特（688333）在2025年一季度实现营业总收入2.27亿元，同比上升7.3%。然而，归母净利润却出现显著下滑，录得-1495.02万元，同比下降1661.37%。扣非净利润同样表现不佳，为-2701.6万元，同比下降89.99%。

盈利能力

公司的毛利率为36.94%，较去年同期减少7.77个百分点。净利率为-6.59%，同比减少了1555.08个百分点。这表明公司在成本控制方面遇到了挑战，盈利能力有所减弱。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4865.89万元，占营收比例为21.43%，较去年同期下降了18.48%，但费用控制效果并不明显，未能有效改善整体盈利水平。

资产状况

截至本报告期末，铂力特的货币资金为4.51亿元，较去年同期的11.79亿元大幅减少61.75%。同时，存货同比增加了85.47%，达到较高水平，可能对公司未来的流动性造成一定压力。

应收账款与现金流

公司应收账款为9.76亿元，同比增长15.65%。值得注意的是，应收账款与利润的比例高达934.26%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。每股经营性现金流为-0.49元，虽然较去年同期的-1.01元有所改善，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流量仍不理想。

融资与分红

自上市以来，铂力特累计融资总额为36.89亿元，累计分红总额为5257.56万元，分红融资比仅为0.01，显示出公司更侧重于资本投入而非股东回报。

商业模式与资本支出

公司业绩主要依赖于研发、资本开支、营销及股权融资驱动。投资者应重点关注资本开支项目的合理性及其对公司资金链的影响。

综上所述，铂力特在2025年一季度虽然实现了营收的小幅增长，但净利润大幅下滑，且需密切关注现金流和应收账款的管理情况。

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