圣湘生物（688289）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款风险

近期圣湘生物（688289）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

圣湘生物在2025年一季度实现了4.75亿元的营业总收入，同比增长21.62%。归母净利润达到9173.55万元，同比增长13.22%；扣非净利润为9049.78万元，同比增长22.7%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利增长态势。

盈利能力

尽管公司的毛利率为76.71%，较去年同期下降了5.4%，但净利率仍维持在16.96%，同比减少了9.69%。这可能反映了公司在成本控制方面面临的一定压力。

成本与费用

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.88亿元，占营收比例为39.47%，同比下降6.28%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.06元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.21元，改善了72.66%。货币资金为43.99亿元，同比增长1.58%，显示出公司拥有较为健康的现金储备。

应收账款与负债

值得注意的是，公司应收账款为7.31亿元，同比增长10.54%，且占最新年报归母净利润的比例高达265.34%。此外，有息负债从4.1亿元增至8.33亿元，增幅达103.09%，需关注其对公司财务结构的影响。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为20.19亿元，累计分红总额为20.82亿元，分红融资比为1.03，显示出公司对股东回报的重视。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，未来需进一步关注这些驱动力的实际效果及其可持续性。

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