精进电动（688280）2025年一季度盈利显著改善但现金流和资本结构需关注

近期精进电动（688280）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

精进电动（688280）在2025年一季度实现了营业总收入4.04亿元，同比上升46.97%；归母净利润达到4851.77万元，同比大幅上升140.45%；扣非净利润为-4779.55万元，同比上升65.16%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率为4.83%，同比增加了387.23%，净利率为12.01%，同比增加了127.52%。尽管毛利率和净利率都有显著增长，但扣除非经常性损益后的净利润仍为负数，显示出主营业务盈利能力仍有待加强。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为4694.63万元，三费占营收比为11.62%，同比下降了44.19%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为9036.18万元，较去年同期下降58.20%；应收账款为3.9亿元，同比增长6.93%；有息负债为2.94亿元，同比减少4.68%。需要注意的是，货币资金的大幅减少可能对公司短期偿债能力造成一定影响。

现金流状况

每股经营性现金流为0.14元，同比增加了254.81%，显示出公司在经营活动中产生的现金流量有所改善。然而，根据财报体检工具的提示，公司现金流状况仍然值得关注，特别是货币资金与流动负债的比例仅为12.75%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-36.41%。

总结

总体来看，精进电动在2025年一季度的盈利能力和成本控制方面表现出色，但现金流和资本结构方面仍存在一定的风险。投资者应密切关注公司未来的现金流状况及其资本开支项目的合理性。

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