天元智能（603273）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及现金流

近期天元智能（603273）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

天元智能（603273）在2025年一季度的营业总收入为1.23亿元，较去年同期下降了29.17%。归母净利润为513.31万元，同比下降44.35%；扣非净利润为357.5万元，同比下降48.71%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

利润率与费用控制

尽管毛利率从去年同期的水平增长至12.88%，同比增长15.96%，但净利率却降至4.21%，同比下降21.1%。此外，销售费用、管理费用和财务费用总计达到1145.18万元，三费占营收比高达9.35%，同比增长88.55%，显示出公司在费用控制方面面临一定压力。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.92元，同比减少389.44%，表明公司在经营活动中的现金流出明显增加。同时，应收账款为1.68亿元，占最新年报归母净利润的比例高达432.08%，提示公司可能存在较大的应收账款回收风险。

商业模式与资本结构

公司主要依赖股权融资驱动业绩增长，自上市以来累计融资总额为5.09亿元，累计分红总额为2893.23万元，分红融资比仅为0.06。虽然公司的现金资产较为健康，但较高的应收账款比例和负的经营性现金流仍需引起重视。

总结

总体来看，天元智能在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现较大幅度下滑。公司需要特别关注应收账款的管理和现金流的改善，以提升整体运营效率和财务健康度。

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