新凤鸣（603225）2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流与债务状况

近期新凤鸣（603225）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新凤鸣（603225）在2025年第一季度实现了营业总收入145.57亿元，同比上升0.73%；归母净利润达到3.06亿元，同比增长11.35%；扣非净利润为2.6亿元，同比增长13.13%。这表明公司在该季度的盈利能力有所提升。

盈利能力

从盈利能力来看，新凤鸣的毛利率和净利率分别达到了6.51%和2.11%，同比增幅分别为10.4%和10.65%。尽管这些比率有所增长，但去年的ROIC为3.99%，资本回报率并不强，净利率也仅为1.64%，显示出公司产品或服务的附加值不高。

成本控制

公司在成本控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计3.12亿元，三费占营收比为2.14%，同比下降了16.3%。这表明公司在控制运营成本方面取得了一定成效。

现金流与债务状况

然而，公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-2.83元，同比减少了153.24%，且货币资金为130.64亿元，较去年同期下降了5.75%。此外，有息负债为348.54亿元，同比增长了12.06%，有息资产负债率已达56.16%，显示出一定的债务压力。

应收账款

应收账款方面，公司应收账款为10.72亿元，同比增长了45.74%，应收账款与利润的比例高达97.45%，这可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的风险。

总结

总体而言，新凤鸣在2025年第一季度的盈利能力有所增强，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步改善。同时，应收账款的增长也提示公司应加强对应收账款的管理，以确保资金的流动性。

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