中重科技（603135）：2025年一季度业绩承压，需关注现金流与应收账款

近期中重科技（603135）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

中重科技（603135）在2025年一季度实现营业总收入1.17亿元，同比上升0.77%；归母净利润为1372.12万元，同比下降10.0%；扣非净利润为1067.04万元，同比下降14.94%。这表明公司在报告期内的盈利能力有所下滑。

盈利能力分析

• 毛利率：2025年一季度毛利率为19.8%，较去年同期下降了10.46%。
• 净利率：净利率为11.69%，同比减少了10.69%。
• 每股收益：每股收益为0.02元，与去年同期持平。

这些数据显示公司的盈利能力在报告期内有所减弱。

成本与费用分析

• 三费占营收比：销售费用、管理费用和财务费用总计为631.92万元，占营收的比例为5.39%，同比大幅增加了287.02%。
• 每股净资产：每股净资产为4.77元，同比减少了30.47%。

费用的显著增加可能是导致公司盈利能力下降的原因之一。

现金流与资产负债分析

• 货币资金：货币资金从2024年一季度的14.97亿元减少至2025年一季度的6.04亿元，降幅为59.67%。
• 应收账款：应收账款为4.54亿元，同比减少了11.66%。但值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达804.86%，显示出较大的应收账款压力。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为0.04元，同比增加了123.40%，尽管如此，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为19%，仍需关注现金流状况。

商业模式与资本结构

• 融资与分红：公司自上市以来，累计融资总额为16.02亿元，累计分红总额为1.80亿元，分红融资比为0.11。
• 资本回报率：去年的ROIC为1.24%，资本回报率不强。
• 净利率：去年的净利率为5.89%，表明公司产品或服务的附加值一般。

结论

总体来看，中重科技在2025年一季度的业绩表现较为平淡，盈利能力有所下降，尤其是归母净利润和扣非净利润的同比下滑。同时，公司面临较大的应收账款压力和现金流管理挑战。未来需密切关注公司的现金流状况和应收账款回收情况，以评估其财务健康度。

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