中材节能（603126）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期中材节能（603126）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

中材节能2025年一季度财务表现

一、总体概况

近期中材节能（603126）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为5.46亿元，同比下降0.53%；归母净利润为-836.43万元，同比下降131.31%；扣非净利润为-997.09万元，同比下降145.02%。这些数据表明公司在2025年一季度的盈利能力出现了显著下降。

二、主要财务指标

• 毛利率：14.41%，同比减少27.08%。
• 净利率：-1.98%，同比减少140.89%。
• 三费占营收比：11.7%，同比减少3.64%。
• 每股净资产：3.33元，同比减少4.54%。
• 每股经营性现金流：-0.26元，同比增长49.68%。
• 每股收益：-0.01元，同比减少131.28%。

三、资产负债情况

• 货币资金：9亿元，同比减少3.50%。
• 应收账款：11.1亿元，同比减少28.71%。
• 有息负债：4.93亿元，同比增长13.04%。

四、现金流与应收账款

财报显示，公司本报告期应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达14601.7%。此外，公司的现金流状况也值得关注，货币资金与流动负债的比例仅为60.51%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为3.98%。

五、业务评价与商业模式

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为0.5%，资本回报率不强；净利率为0.6%，附加值不高。公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

六、融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额2.77亿元，累计分红总额4.42亿元，分红融资比为1.6。

综上所述，中材节能在2025年一季度的财务表现不尽如人意，尤其是净利润和毛利率的大幅下降，以及应收账款和现金流状况需要引起重视。

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