近期大唐发电（601991）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

大唐发电（601991）2025年一季度财务分析

一、总体概况

大唐发电（601991）在2025年第一季度实现营业总收入302.06亿元，较去年同期下降1.74%；归母净利润为22.38亿元，同比增长68.12%；扣非净利润为22.07亿元，同比增长66.31%。尽管营业收入有所下滑，但公司的盈利能力显著提升，毛利率和净利率分别达到16.78%和9.09%，同比增幅分别为25.14%和60.87%。

二、主要财务指标分析

（一）盈利能力

• 毛利率：16.78%，同比增加25.14%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。
• 净利率：9.09%，同比增加60.87%。净利率的大幅提升反映了公司在提高运营效率和优化成本结构方面的努力。
• 每股收益：0.1元，同比增长98.81%。每股收益的翻倍增长体现了公司盈利能力的增强。

（二）费用控制

• 三费占营收比：5.42%，同比下降9.97%。销售费用、管理费用及财务费用的减少有助于提升公司的整体利润率。

（三）现金流与负债情况

• 货币资金：105.84亿元，较去年同期减少3.11%。
• 有息负债：1880.81亿元，同比增长6.36%。需要注意的是，有息负债的增加可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。
• 应收账款：208.53亿元，同比增长4.68%。应收账款的增加需要引起重视，特别是其与利润的比例高达462.77%。

（四）股东权益

• 每股净资产：1.75元，同比增长13.49%。每股净资产的增长反映了公司资产质量的改善。
• 每股经营性现金流：0.5元，同比增长51.00%。经营性现金流的增加表明公司经营活动产生的现金流量较为充裕。

三、风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为15.16%，需关注公司是否有足够的流动性来应对短期债务。
• 债务状况：有息资产负债率已达56.87%，较高的负债水平可能会对公司未来的财务灵活性产生影响。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例为462.77%，过高的比例可能导致坏账风险增加。

四、总结

综上所述，虽然大唐发电在2025年第一季度的营业收入略有下降，但其盈利能力显著增强，尤其是在毛利率、净利率和每股收益等方面表现出色。然而，公司仍需警惕现金流、债务以及应收账款等潜在风险。

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