亚星锚链（601890）：2025年一季度营收增长显著但净利润下滑，需关注现金流和应收账款

近期亚星锚链（601890）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

亚星锚链（601890）在2025年一季度实现营业总收入5.88亿元，同比上升30.88%。然而，归母净利润为5249.95万元，同比下降22.77%。扣非净利润则达到6003.73万元，同比上升36.22%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强，但非经常性损益对净利润产生了较大影响。

主要财务指标

• 毛利率：27.99%，同比增加1.98个百分点，显示公司在成本控制方面取得了一定成效。
• 净利率：9.02%，同比减少41.17%，反映出尽管收入增长，但净利润率有所下降。
• 三费占营收比：9.55%，同比下降11.42%，说明公司在费用控制上有所改善。
• 每股净资产：3.83元，同比增长4.72%。
• 每股经营性现金流：0.07元，同比增长170.51%，显示出公司经营活动产生的现金流大幅改善。
• 每股收益：0.05元，同比下降22.85%，与归母净利润的下降趋势一致。

应收账款与有息负债

截至2025年一季度末，亚星锚链的应收账款为5.75亿元，同比上升31.09%，略高于营业收入的增长速度，需关注应收账款的回收情况。同时，有息负债为8.26亿元，同比大幅上升73.80%，增加了公司的财务负担。

现金流状况

公司货币资金为14.91亿元，同比增长7.64%，保持了较为健康的现金水平。然而，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为19.4%，提示公司需要进一步关注现金流的稳定性。

总结

亚星锚链在2025年一季度实现了显著的营收增长，但在净利润方面出现了下滑。公司需特别关注应收账款的管理和现金流的稳定性，以确保未来的可持续发展。

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