皖新传媒（601801）2025年一季度：营收下滑但净利润显著增长，需关注应收账款及现金流

近期皖新传媒（601801）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

皖新传媒（601801）在2025年一季度实现营业总收入27.49亿元，较去年同期下降6.14%。尽管营收有所减少，但归母净利润达到3.86亿元，同比增长31.63%，扣非净利润为3.33亿元，同比增长5.96%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

毛利率与净利率

公司的毛利率为25.26%，较去年同期减少了8.08个百分点；净利率则为14.2%，同比增加了38.52%。这显示出公司在提升净利率方面表现较好，但毛利率有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计2.81亿元，三费占营收比为10.22%，同比增加了14.84%。费用的增长可能对公司未来的盈利能力产生一定影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.03元，较去年同期的0.31元大幅下降108.5%，表明公司在经营活动中的现金流出现了负增长。此外，货币资金从109.48亿元减少至93.19亿元，下降了14.88%。应收账款为20.78亿元，占最新年报归母净利润的比例高达294.8%，需关注其回收情况。

资本结构与分红

有息负债从14.53亿元增加到20.83亿元，增长了43.35%，显示出公司负债水平有所上升。自上市以来，公司累计融资32.98亿元，累计分红41.96亿元，分红融资比为1.27，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步研究这种驱动力的实际效果。同时，鉴于应收账款较高和现金流的负增长，建议管理层加强对应收账款的管理和改善现金流状况。

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