柏诚股份（601133）2025年一季度业绩下滑，应收账款显著增加

近期柏诚股份（601133）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

柏诚股份（601133）在2025年一季度的营业总收入为10.37亿元，较去年同期下降了9.41%。归母净利润为4419.74万元，同比下降20.61%；扣非净利润为4222.2万元，同比下降21.18%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

利润率与费用控制

尽管公司的毛利率达到了10.27%，同比增加了7.89%，但净利率却从去年同期的4.05%降至4.26%，同比减少了12.5%。此外，销售费用、管理费用和财务费用总计为4501.95万元，占营收的比例从2.17%升至4.34%，同比增长了100.16%，显示出公司在费用控制方面面临一定压力。

资产质量

值得注意的是，柏诚股份的应收账款显著增加，从去年同期的3.92亿元增至6.94亿元，增幅达77.14%。这一增长使得应收账款与利润的比例达到了327.1%，提示投资者需关注其回款情况及潜在的坏账风险。

现金流状况

每股经营性现金流为-1.29元，相比去年同期的-1.03元进一步恶化，同比减少了25.09%。这反映出公司在经营活动中的现金流状况不佳。

商业模式与资本结构

柏诚股份的业绩主要依赖于股权融资驱动，自上市以来累计融资总额为15.16亿元，累计分红总额为2.17亿元，分红融资比为0.14。虽然公司的现金资产较为健康，但其资本回报率（ROIC）仅为8.19%，表明资本利用效率有待提高。

综上所述，柏诚股份在2025年一季度的表现不尽如人意，尤其是在盈利能力和现金流方面存在较大挑战，同时应收账款的大幅增长也值得警惕。

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