新五丰（600975）2025年一季度业绩显著回升但需关注应收账款及现金流状况

近期新五丰（600975）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著改善

新五丰（600975）在2025年一季度实现了营业总收入18.63亿元，同比上升30.32%；归母净利润达到1962.06万元，同比大幅增长107.72%；扣非净利润为1726.66万元，同比增长106.73%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了显著提升。

盈利能力与成本控制

从盈利能力来看，公司的毛利率为8.64%，同比增加了200.44%，净利率为1.45%，同比增长了108.0%。同时，销售费用、管理费用和财务费用总计为1.08亿元，三费占营收比例为5.79%，同比下降了30.14%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。

应收账款大幅增加

值得注意的是，本报告期新五丰的应收账款达到了1.15亿元，同比增幅高达240.78%。这一增长幅度远超营业收入的增长速度，可能反映出公司在信用政策或客户结构上发生了变化，需进一步关注其回收情况。

现金流与资本结构

尽管净利润有所恢复，但公司的现金流状况仍值得关注。每股经营性现金流为0.27元，虽然同比增长了555.45%，但货币资金与流动负债的比例仅为60.77%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为3.92%。此外，有息负债总额为30.7亿元，有息资产负债率为25.08%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为35.58%，这些数据提示投资者应留意公司的偿债压力。

总结

总体而言，新五丰在2025年一季度的业绩表现亮眼，尤其是净利润和毛利率的大幅提升。然而，应收账款的快速膨胀以及现金流和债务水平的问题不容忽视，建议投资者密切关注这些问题的发展趋势。

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