汉马科技（600375）2025年一季度盈利显著改善但现金流和应收账款需关注

近期汉马科技（600375）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

汉马科技2025年一季度财务表现

经营业绩

汉马科技（600375）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到13.2亿元，同比增长43.93%。归母净利润为1175.92万元，同比大幅上升117.90%，而扣非净利润为-893.97万元，同比上升89.43%。这表明公司在主营业务方面取得了较好的进展。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率为8.75%，同比增加106.27%；净利率为1.14%，同比增加114.17%。尽管如此，每股经营性现金流为-0.07元，同比下降208.79%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的挑战。

成本控制

公司在成本控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计7390.56万元，三费占营收比为5.6%，同比下降40.38%。这反映了公司在费用管理上的效率提高。

资产状况

截至2025年一季度末，货币资金为9.7亿元，较去年同期减少1.42%。应收账款为14.09亿元，同比减少17.37%。有息负债为15.44亿元，同比大幅下降60.24%，表明公司债务压力有所减轻。

关注点

虽然公司在盈利能力上有显著改善，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：每股经营性现金流为负，且近三年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-64.35%，提示公司现金流状况值得关注。

• 应收账款：应收账款与利润的比例高达895.93%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。

• 财务费用：近三年经营活动产生的现金流净额均为负，建议持续关注财务费用状况。

综上所述，汉马科技在2025年一季度的业绩表现较为亮眼，但在现金流管理和应收账款方面仍需加强。

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