万向德农（600371）2025年一季度业绩下滑，三费占比显著上升

近期万向德农（600371）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

万向德农（600371）在2025年一季度的营业总收入为7306.79万元，较去年同期下降了21.87%。归母净利润为2267.92万元，同比下降34.41%；扣非净利润为2225.33万元，同比下降34.77%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

成本与费用

值得注意的是，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例从去年同期的5.16%上升至13.90%，增幅达到169.38%。这表明公司在控制成本方面面临较大压力。

盈利能力

尽管毛利率从去年同期的27.44%提升至32.78%，增加了5.34个百分点，但净利率却从去年同期的50.03%降至34.27%，减少了15.76个百分点。这反映出公司在提高毛利的同时，未能有效控制其他成本，导致整体盈利能力下降。

资产状况

公司的货币资金为3.37亿元，较去年同期的4.35亿元减少了22.49%。每股净资产为2.04元，同比减少2.90%。每股经营性现金流为-0.08元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.19元，改善了57.92%。

商业模式与现金流

公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步研究其背后的实际驱动力。此外，公司近3年的经营性现金流均值与流动负债之比仅为12.47%，建议持续关注现金流状况。

总结

总体来看，万向德农在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其在成本控制和盈利能力方面面临挑战。尽管毛利率有所提升，但三费占比大幅上升，影响了整体利润水平。公司需优化成本结构，提升运营效率，以应对当前的经营困境。

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