ST舜天（600287）一季度营收下滑但毛利率提升，需关注应收账款及三费增长

近期ST舜天（600287）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST舜天（600287）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为6.43亿元，同比下降19.37%；归母净利润为826.68万元，同比下降28.08%；扣非净利润为1498.58万元，同比下降12.83%。

盈利能力

尽管营业收入和净利润有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为17.35%，同比增加了11.75%；净利率为2.64%，同比增加了1.5%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为8120.68万元，三费占营收比为12.63%，同比增长了25.1%。这表明公司在费用控制方面面临一定压力，需要进一步优化成本结构。

资产状况

货币资金为6.81亿元，较去年同期减少16.50%；应收账款为3.84亿元，同比减少了24.89%；有息负债大幅降低至5668.45万元，同比减少了93.01%。需要注意的是，应收账款与利润的比例高达784.04%，建议关注应收账款的回收情况。

每股指标

每股净资产为4.86元，同比增长20.02%；每股经营性现金流为0.19元，同比增长352.16%；每股收益为0.02元，同比减少了28.14%。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究其背后的实际驱动力。自上市以来，公司累计融资总额为4.22亿元，累计分红总额为7.38亿元，分红融资比为1.75。

综上所述，ST舜天在2025年一季度虽然面临营收和净利润的下滑，但在毛利率和成本控制方面表现出色。然而，应收账款的高比例以及三费的增长仍需引起重视。

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