苏豪弘业（600128）一季度营收增长但扣非净利润转亏，需关注现金流与应收账款

近期苏豪弘业（600128）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

苏豪弘业（600128）在2025年一季度实现营业总收入19.98亿元，同比上升19.42%；归母净利润337.4万元，同比上升11.08%；然而扣非净利润为-103.36万元，同比下降156.68%。

盈利能力

公司的毛利率为3.4%，较去年同期减少26.57%；净利率为0.62%，同比减少9.4%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所下降。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计7224.05万元，三费占营收比为3.62%，同比减少了21.88%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。

现金流状况

每股经营性现金流为-1.3元，同比减少228.29%，表明公司在经营活动中的现金流状况恶化，需要注意资金链的安全性。

应收账款

本报告期公司应收账款为9.91亿元，占最新年报归母净利润的比例高达2965.26%，应收账款体量较大，可能对公司资金周转造成压力。

资产负债

货币资金为8.03亿元，同比减少25.74%；有息负债为9.05亿元，同比增加71.89%，显示出公司负债水平有所上升。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额8.68亿元，累计分红总额4.79亿元，分红融资比为0.55，显示出公司在资本市场的运作较为稳健。

商业模式

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况及其可持续性。

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