股市必读：何氏眼科（301103）4月29日披露最新机构调研信息

截至2025年4月29日收盘，何氏眼科(301103)报收于20.05元，上涨1.52%，换手率4.85%，成交量4.03万手，成交额8062.41万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月29日，何氏眼科主力资金净流出367.98万元，游资资金净流出72.75万元，而散户资金净流入440.73万元。
• 机构调研要点：何氏眼科在并购标的选取上强调战略协同性、合规性和价值评估标准，并计划通过多种并购方式扩大业务；24年公司在屈光手术技术方面取得多项进展，包括引入先进设备和技术，未来将继续关注技术革新；尽管24年营业收入下降，但公司加大了研发投入，特别是在大数据收集、智能设备应用等领域，旨在长期提升公司竞争力；24年毛利率因行业竞争加剧和医保支付方式变化而下降，公司计划通过优化供应链管理和推广高毛利产品来改善25年的毛利率。

交易信息汇总

4月29日，何氏眼科的资金流向显示，主力资金净流出367.98万元；游资资金净流出72.75万元；散户资金净流入440.73万元。

机构调研要点

并购标的选取标准

何氏眼科在并购项目中遵循以下标准：- 战略协同性：并购标的需与公司整体发展战略高度契合，支持“智慧光明城”战略目标，实现业务协同效应。- 合规性要求：标的公司需具备规范的财务管理制度，确保财务数据的真实、准确和完整；同时，标的公司应合法合规经营，无重大法律纠纷及潜在风险。- 价值评估标准：并购价格需经专业机构评估，确保定价公允合理，符合上市公司监管要求及股东利益最大化原则。- 并购方式：并购可通过上市公司直接并购、产业基金投资或共同投资等方式进行。

屈光手术技术研发进展

24年，公司在屈光手术技术方面取得显著成果，包括：- 引入先进的全飞秒设备，如即将购入的蔡司MX800，构建“微创化、个性化”术式的硬件矩阵，术后满意度保持在98%以上。- 开发并应用I智+个性化飞秒手术、微创全飞秒精准4.0-VISULYZE等创新术式，通过人工智能技术实现精准解析角膜高阶像差，构建三维可视化生物力学模型。- 开发新的ICL型号选择公式，提高术后拱高的准确性，减少高眼压和角膜内皮受损的风险，并申请了一项发明专利。- 未来，公司将持续关注全球屈光手术领域的技术革新，通过国际合作和引进创新术式保持技术领先性。

研发投入与盈利平衡

报告期内，公司在大数据收集、智能辅助自动诊断、新型智能设备应用等领域加大研发投入，研发项目快速推进和成果落地。这些研发活动提升了公司的诊疗效率和服务能力，有助于增强技术优势和服务壁垒，长期来看将增加公司的营业收入和利润。

毛利率变化原因及展望

24年，公司毛利率受行业竞争加剧和医保支付方式变化的影响有所下降。未来，公司将通过优化供应链管理、推广高毛利产品、加强技术创新和高端产品推广等措施，提升毛利率。例如，通过推广屈光性白内障手术结合多功能人工晶状体，满足患者“全程视力”需求，提升手术附加值。

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