蜂助手（301382）一季度营收增长显著但多项财务指标下滑

近期蜂助手（301382）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期蜂助手（301382）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到5.03亿元，同比上升45.46%；归母净利润为3563.87万元，同比上升9.62%；扣非净利润为3532.57万元，同比上升9.35%。这些数据显示公司在一季度实现了显著的营收增长。

关键财务指标

尽管营收增长显著，但公司的关键财务指标表现却不尽如人意。毛利率为18.06%，同比下降了13.89%；净利率为6.83%，同比下降了26.92%。此外，每股净资产为8.16元，同比下降了19.36%；每股收益为0.16元，同比下降了14.81%；每股经营性现金流为-1.1元，同比下降了28.14%。

应收账款与有息负债

值得注意的是，本报告期蜂助手的应收账款上升至9.67亿元，同比增幅达67.77%。同时，有息负债也大幅增加至9.39亿元，同比增长241.50%。这表明公司在应收账款管理和债务控制方面面临较大压力。

现金流与费用

公司的现金流状况同样值得关注。货币资金从3.66亿元降至1.03亿元，降幅高达71.88%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2777.81万元，占营收比为5.52%，同比增加了8.54%。这进一步反映了公司在费用控制和现金流管理方面的挑战。

商业模式与资本回报

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为6.59%，资本回报率一般。净利率为8.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险提示

财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-17.51%）、债务状况（有息资产负债率已达26.72%、近3年经营性现金流均值为负）、财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）以及应收账款状况（应收账款/利润已达722.72%）。

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