壹网壹创（300792）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及毛利率变化

近期壹网壹创（300792）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期壹网壹创（300792）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为2.48亿元，同比下降12.11%；归母净利润为2599.75万元，同比下降11.21%；扣非净利润为2528.46万元，同比下降16.0%。从单季度数据来看，第一季度的表现与整体情况一致。

主要财务指标

• 毛利率：28.64%，同比减少11.31%。
• 净利率：10.49%，同比增长0.85%。
• 三费占营收比：16.09%，同比减少16.95%。
• 每股净资产：12.14元，同比增长2.04%。
• 每股经营性现金流：0.25元，同比增长245.84%。
• 每股收益：0.11元，同比减少8.33%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期壹网壹创的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到了224.83%。尽管应收账款较上一年度有所下降（从2.28亿降至1.71亿，降幅为24.95%），但其绝对值仍然较高，可能对公司现金流造成一定压力。然而，每股经营性现金流显著改善，从0.07元增至0.25元，增幅达到245.84%。

偿债能力和融资分红

公司在现金资产方面表现健康，货币资金从10.14亿增加到11.93亿，增幅为17.70%。有息负债也有所减少，从256.78万降至160.24万，降幅为37.60%。自上市以来，公司累计融资总额为16.61亿元，累计分红总额为2.87亿元，分红融资比为0.17。

商业模式和业务评价

壹网壹创的业绩主要依赖于营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际效果。根据财报分析工具，公司去年的ROIC为1.72%，资本回报率不强；净利率为6.12%，表明产品或服务的附加值一般。

综上所述，壹网壹创在2025年一季度的业绩表现较为平淡，需特别关注应收账款的管理和毛利率的变化趋势。

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