裕兴股份（300305）2025年一季度亏损收窄但现金流和偿债能力需关注

近期裕兴股份（300305）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

裕兴股份（300305）在2025年一季度实现营业总收入2.31亿元，同比下降15.42%。归母净利润为-5653.51万元，同比上升1.54%；扣非净利润为-5908.9万元，同比上升1.2%。尽管亏损有所收窄，但整体财务表现仍显疲软。

盈利能力

公司的毛利率为-8.8%，同比增加了14.41个百分点，表明公司在控制成本方面取得了一定进展。然而，净利率为-24.51%，同比下降了16.48个百分点，显示出公司在盈利能力上的挑战依然存在。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2066.62万元，占营收比例为8.95%，较去年同期增长了39.25%。这表明公司在费用控制方面面临一定压力。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为0.02元，同比下降74.85%，显示出公司在经营活动中产生的现金流大幅减少。货币资金为5.9亿元，较去年同期下降36.37%，应收账款为1.27亿元，同比下降33.56%。有息负债为10.31亿元，较去年同期下降1.49%。虽然有息负债略有减少，但有息资产负债率已达28.11%，且近3年经营性现金流均值为负，建议密切关注公司现金流和偿债能力。

资产质量

每股净资产为5.73元，同比下降14.24%，反映出公司资产质量有所下滑。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，累计融资总额15.34亿元，累计分红总额3.51亿元，分红融资比为0.23。需要关注资本开支项目的合理性及资本支出是否面临资金压力。

综上所述，裕兴股份在2025年一季度虽然亏损有所收窄，但在盈利能力、现金流和偿债能力等方面仍需进一步改善。

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