今飞凯达（002863）：2024年业绩增长乏力，现金流与债务压力凸显

近期今飞凯达（002863）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

今飞凯达（002863）在2024年的营业总收入达到49.0亿元，同比上升11.12%，但归母净利润为6699.0万元，同比下降9.24%。扣非净利润为2272.78万元，同比上升6.88%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为15.45亿元，同比上升24.93%，但归母净利润仅为641.98万元，同比下降60.24%，扣非净利润更是出现亏损，为-637.05万元，同比下降14.96%。

盈利能力分析

公司的毛利率为13.77%，同比增加了12.3%，但净利率为1.39%，同比下降了17.93%。这表明公司在销售收入增长的同时，盈利能力并未同步提升。每股收益为0.11元，同比下降26.67%，进一步反映了公司盈利能力的下滑。

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额为0.67元/股，同比增加了53.24%，主要得益于政府补助款增加和销售回款增加。然而，投资活动产生的现金流量净额下降了38.65%，原因是公司持续投产建设增加了资产投入。筹资活动产生的现金流量净额下降了86.04%，主要是因为本期筹资净增加下降。现金及现金等价物净增加额下降了219.44%，上期定向增发收现是主要原因。

公司的货币资金为6.17亿元，较去年同期减少了37.17%。同时，有息负债为42.05亿元，同比增加了9.24%。流动比率仅为0.84，显示出公司短期债务压力上升。

主营业务分析

公司主营业务收入中，铝合金车轮业务占据主导地位，收入为32.95亿元，占总收入的67.24%，毛利率为17.54%。其中，汽轮业务收入为27.57亿元，占总收入的56.27%，毛利率为19.59%。摩托车铝合金车轮业务收入为4.5亿元，占总收入的9.19%，毛利率为7.79%。此外，型材业务收入为6.03亿元，占总收入的12.31%，但毛利率极低，仅为0.17%。

市场与竞争

公司在国内乘用车市场和摩托车市场均取得了不错的成绩。报告期内，国内乘用车产销量分别增长了3.7%和4.5%，新能源汽车产销量分别增长了34.4%和35.5%。摩托车销量增长了12.99%，其中大排量休闲娱乐摩托车销量增长了42.97%。公司与全球知名汽车整车制造商建立了合作关系，并积极布局新能源汽车轻量化市场。

风险与挑战

公司面临的主要风险包括行业波动、国际贸易壁垒、政策变化、主要供应商依赖、原材料价格波动、汇率波动、偿债能力和内部管理等方面。公司将通过加强市场研究、提高产品质量、保持多元化市场布局、优化产品结构、合理选择供应商、采用销售价格与铝价联动策略、开展衍生品交易、优化财务结构等措施来应对这些风险。

总结

今飞凯达在2024年的业绩增长乏力，尽管营业总收入有所增加，但盈利能力并未同步提升，尤其是归母净利润和每股收益均出现下滑。公司现金流状况和债务压力值得关注，尤其是在短期债务方面。未来，公司需要在提升盈利能力、优化现金流管理和降低债务压力方面做出更多努力。

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