风华高科（000636）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注应收账款及现金流

近期风华高科（000636）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

风华高科（000636）在2025年一季度实现了营业总收入12.74亿元，同比上升20.41%。然而，归母净利润为6457.44万元，同比下降11.44%，扣非净利润为6604.25万元，同比下降8.97%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

毛利率与净利率

公司的毛利率为17.49%，同比增加了4.16%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。但净利率仅为5.08%，同比减少了26.36%，表明公司在利润转化方面遇到了挑战。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为8470.19万元，三费占营收比为6.65%，同比增加了17.37%。费用的增长速度超过了营收的增长速度，可能对公司利润产生了一定压力。

应收账款与现金流

本报告期，风华高科的应收账款为13.94亿元，同比增加了20.48%，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达413.13%。此外，每股经营性现金流为0.01元，同比减少了82.87%。这些数据提示公司需要特别关注应收账款的回收情况以及现金流的稳定性。

偿债能力与资本结构

公司现金资产非常健康，货币资金为43.44亿元，同比增加了0.69%。有息负债为4.39亿元，同比减少了1.69%，显示出公司在债务管理方面的稳健性。

分红与融资

自上市以来，风华高科累计融资总额为83.15亿元，累计分红总额为14.05亿元，分红融资比为0.17。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步研究这种驱动力的实际影响。

总结

总体来看，风华高科在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润却出现了下滑。公司需要重点关注应收账款的管理和现金流的改善，以提升整体盈利能力。

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