灿芯股份（688691）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流与成本控制

近期灿芯股份（688691）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期发布的2025年一季报显示，灿芯股份（688691）的营业总收入为1.39亿元，较去年同期下降了59.23%。归母净利润为-2581.31万元，同比下降146.35%，扣非净利润为-2801.94万元，同比下降154.56%。这表明公司在该季度出现了明显的亏损。

成本与费用

本季度，公司的三费（财务费用、销售费用和管理费用）总和占总营收的比例达到了14.57%，同比增加了110.65%。这显示出公司在成本控制方面面临较大压力，三费占比的大幅上升可能对公司盈利能力产生不利影响。

盈利能力

从毛利率和净利率来看，2025年一季度的毛利率为21.62%，同比减少了32.46%；净利率为-18.59%，同比减少了213.69%。这些数据反映了公司在该季度的盈利能力显著减弱。

现金流与资产负债

尽管公司出现了亏损，但其货币资金达到8.46亿元，较去年同期增长了72.31%，显示出公司现金资产较为健康。然而，应收账款为2681.46万元，较去年同期下降了62.99%，这可能意味着公司在应收账款回收方面遇到了一定困难。

投资者关注点

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况，尤其是近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为18.01%。此外，公司需进一步优化成本结构，提高运营效率，以改善当前的盈利状况。

商业模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。在当前业绩下滑的情况下，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况，确保研发项目的有效性和融资使用的合理性。

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