福然德（605050）：2024年营收增长但利润下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期福然德（605050）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

福然德（605050）在2024年的营业总收入达到了112.78亿元，同比上升15.54%。然而，归母净利润为3.17亿元，同比下降24.11%，扣非净利润为2.78亿元，同比下降28.89%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力上遇到了挑战。

利润分析

毛利率与净利率

公司的毛利率为5.13%，同比减少了26.14%，净利率为2.9%，同比减少了33.45%。毛利率和净利率的显著下降反映了公司在成本控制和产品定价方面面临的压力。

季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为34.4亿元，同比上升22.99%，但归母净利润为1.15亿元，同比下降7.05%，扣非净利润为9442.12万元，同比下降21.11%。这进一步证实了公司在利润方面的困境。

资产负债与现金流

应收账款

截至报告期末，公司应收账款为21.02亿元，同比增加了40.66%。应收账款的大幅增加可能意味着公司在回款方面遇到了困难，需要密切关注其对现金流的影响。

现金流

每股经营性现金流为0.14元，同比增加了112.88%。虽然这一指标有所改善，但公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.96%，表明公司整体现金流状况仍需谨慎对待。

负债情况

有息负债为12.57亿元，同比增加了202.83%。较高的有息负债水平可能会对公司未来的偿债能力带来一定压力。

成本与费用

三费

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.15亿元，三费占营收比为1.02%，同比增加了7.85%。特别是财务费用变动幅度为126.45%，主要原因是公司本期利息收入较去年同期减少。

发展与战略

市场拓展

公司在2024年实现了对外销售产品209万吨，销售量增长22%。公司与重点客户业务保持良好合作，尤其在自主品牌及其造车新势力客户群体中占据较高份额。

新产能与投资

公司新增产能在2024年投产初期受产能利用率较低影响，导致营业利润未能与销售收入同步增长。公司计划在安徽舒城、芜湖、湖南娄底等地建设新加工基地，推进产能扩张和产线升级。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争、存货跌价、应收账款余额较高、新投产项目产能利用率不达标等。公司需通过精益化服务、技术创新、动态化库存管理、严格把控客户信用付款周期等措施应对这些风险，确保稳健运行和高质量发展。

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